现收现付(PAYGo)太阳能公司的影响是不可否认的。在不到五年的时间里，他们通过为传统公用事业和金融机构忽视的客户提供清洁能源和融资，改善了约800万人的生活质量，这些人主要生活在撒哈拉以南非洲地区。这种新的商业模式受到了投资者和发展界的高度关注，因为它在解决11亿人的能源获取缺口方面具有潜在作用。尽管存在这种潜力，但通向高效、有弹性、以客户为中心的现收现付贷款机构生态系统的道路仍然不确定。这种不确定性的根源在于业务模型的复杂性。
PAYGo放贷人就像鸭嘴兽一样，不按等级分类。这些公司结合了提供清洁能源服务的现代电力公司、通过多种分销渠道销售耐用品的零售商以及提供租赁服务的金融机构的元素，使低收入客户能够负担得起有价值的资产。它们横跨两个价值链，在这些业务中进行垂直整合，如下图所示。
这种设置并不是PAYGo独有的。例如，大多数大型汽车制造商都有专属融资部门。但在大多数PAYGo贷款机构运营的新兴市场和初创企业中，这确实带来了一系列独特的挑战:
- 在战略上，我们可能会开始问，垂直整合的配置是否最好，或者打破价值链是否会是将这些产品提供给客户的更有效的方式。
- 操作上在美国，很难确保一家公司能够胜任硬件设计和贷款承销等各种业务。
- 在财务上在美国，当一家公司涉及如此广泛的活动时，评估其业绩是一项挑战。
最后一个因素，即财务分析的挑战，是《奇异动物》的重点。CGAP和国际金融公司联手解决关键问题，并为企业本身和支持它们的投资者提供指导。财务分析师可能犯的最严重的错误之一是应用了一套来自错误行业的分析工具，但PAYGo业务模型的绝对复杂性使其很容易犯这些错误。
使用财务模型，我们深入探讨了问题，并强调了我们认为分析错误最大的潜在领域。我们得出的结论是，财务分析问题最干净的解决方案是将金融机构与其他业务分开。至少，我们建议认识到选择的范围和涉及到的权衡，因为PAYGo公司在整个价值链中运作。